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公司新聞

2009年以來美國家庭財(cái)富回升16萬億美元
2009年以來美國家庭財(cái)富回升16萬億美元
據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的*數(shù)據(jù)顯示，自2009年初以來美國家庭財(cái)富凈值總額回升了16萬億美元，這在很大程度上是由于美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克實(shí)施的量化寬松計(jì)劃。但這并沒有產(chǎn)生*重要的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長，反而只是增強(qiáng)了有錢人的股票投資組合以及中產(chǎn)階層的住房價(jià)值。事實(shí)上，這其中大部分流向了占美國家庭財(cái)富凈值總額約72％的2,400萬個(gè)中上層家庭。

據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的截至2012年年底的資金流向數(shù)據(jù)顯示，約有9萬億美元直接流入非金融企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表。這其中約有5萬億美元是由于資產(chǎn)價(jià)格的回升，比如房地產(chǎn)價(jià)格的回升促使美國家庭財(cái)富凈值總額增長約3萬億美元。另外4萬億美元?jiǎng)t來自于非金融企業(yè)旗下金融資產(chǎn)的價(jià)值上漲。

據(jù)美國智庫——外交關(guān)系協(xié)會(huì)（Council on Foreign Relations）國際經(jīng)濟(jì)部負(fù)責(zé)人本 斯泰爾（Benn Steil）發(fā)布的一份報(bào)告顯示，還有1萬億美元來自于家庭債務(wù)的減少，這意味著消費(fèi)者在抵押貸款方面的所欠余額有所減少，而且有更多的可支配收入。斯泰爾斷言，這使得美國家庭部門的“債務(wù)負(fù)擔(dān)創(chuàng)有記錄以來的*低水平。”但這個(gè)斷言有點(diǎn)難以接受。

不過，美國的失業(yè)率也僅從高峰期的8％下降至7.5％。這就提出了一個(gè)重要的問題，那就是美聯(lián)儲(chǔ)需要進(jìn)一步實(shí)施多少和多久的量化寬松措施，才能讓失業(yè)率回落到6.5％這個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的目標(biāo)水平。這很難預(yù)計(jì)，但據(jù)摩根大通私人銀行部全球**投資策略師邁克爾·切巴萊斯特（Michael Cembalest）分析，根據(jù)截至4月底的6個(gè)月就業(yè)增長均值來推斷，美國失業(yè)率預(yù)計(jì)將在2014年8月份降至6.5％下方。

因此，市場(chǎng)開始對(duì)伯南克透露美聯(lián)儲(chǔ)正開始討論至少部分結(jié)束量化寬松（QE.）政策的提示進(jìn)行猜測(cè)。如果美聯(lián)儲(chǔ)直到2014年8月份才結(jié)束量化寬松政策的話，那將意味著美聯(lián)儲(chǔ)還將每月實(shí)施規(guī)模達(dá)850億美元的量化寬松措施，或者說總計(jì)達(dá)1.19萬億美元的貨幣刺激措施。依我愚見，這1.19萬億美元可能正是增強(qiáng)消費(fèi)者信心的一帖魔藥：通過消費(fèi)者增加消費(fèi)，購房者購買住房，促使美國經(jīng)濟(jì)增速明顯加快。今年美國股市已上漲13％，住房價(jià)值已上漲10.9％。我的猜測(cè)是，美國股票市場(chǎng)和住房市場(chǎng)需要這針強(qiáng)心劑，來確保我們的經(jīng)濟(jì)增長不會(huì)停滯。

但是，如果正如有些人已發(fā)出的警告那樣，抵押貸款利率在6月份開始持續(xù)攀升，那么住房市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)一段安靜而不活躍的時(shí)期，即使住房抵押貸款利率仍處于歷史較低水平。與2.1％的美國10年期國債收益率相比，抵押貸款利率更加重要，因?yàn)?.1％仍然是低得驚人，而抵押貸款利率很可能高于目前的通脹率。
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